O CFO saiu? O mercado sente. Menos confiança nos números, mais risco percebido. Sua empresa está preparada para esse impacto?

25 de Junho de 2025

A rotatividade de CFOs é uma realidade nas empresas e pode ocorrer por diversos motivos — aposentadoria, mudanças na liderança, aumento das demandas, novas oportunidades no mercado ou até demissão. Embora a troca de CFO possa gerar benefícios, especialmente quando traz visão externa e impulsiona mudanças em processos, cultura, estratégia e governança, também traz riscos.

Uma questão-chave é: a saída de um CFO aumenta o risco percebido pelos investidores, considerando que esse executivo é diretamente responsável pela qualidade das demonstrações financeiras?

Um estudo de Jun Yeung Hong, Yuyeon Ahn e Kyungmyung Jang, publicado no Australian Accounting Review, investiga como a substituição do CFO impacta a relevância da informação contábil — ou seja, o quanto os números financeiros influenciam a avaliação dos investidores no preço das ações.

🔍 Principais achados:

• A rotatividade de CFO reduz a relevância da informação contábil. A saída gera incerteza sobre a capacidade do novo executivo e sobre a qualidade dos números, levando o mercado a atribuir menor peso às demonstrações na precificação das ações.
• O efeito é temporário. Com o tempo, à medida que o novo CFO demonstra competência, a relevância da informação se recupera.
• Quando a troca ocorre após restatements, não há impacto negativo. Nesse contexto, os investidores interpretam a mudança como uma ação corretiva positiva.
• O impacto da saída de CFOs é mais forte do que o de CEOs sobre a relevância da informação contábil. Isso reforça o papel crítico do CFO na credibilidade da empresa junto ao mercado.

 

✅ Recomendação prática para CFOs:

Planeje cuidadosamente sua sucessão e garanta uma transição estruturada. A saída de um CFO gera incerteza sobre a qualidade das demonstrações financeiras e impacta a percepção do mercado. Portanto, é fundamental planejar a sucessão, de modo a preservar a credibilidade da informação contábil e a confiança dos investidores durante o período de mudança.

💡 Take-Home Message:

A saída de um CFO tem impacto relevante sobre a credibilidade da informação financeira e a percepção do mercado — até mais do que a saída do CEO. Isso reforça que o CFO não é apenas o guardião dos números, mas um pilar central na construção de confiança, estabilidade e valor para os investidores.

🚩 Se o mercado penaliza mais a saída do CFO do que a do CEO, será que estamos dando a devida atenção à gestão de sucessão na liderança financeira?